南宮洛的海盜窩

近年存股風氣相當盛行

尤其是長期持有追蹤大盤指數的ETF

基本上都是穩賺不賠

然而追蹤大盤指數的ETF成分股

每一間都是好公司嗎

吸引了作者的好奇心

作者在好奇心的驅使下

使用最能代表營運表現的財務指標股東權益報酬率(ROE)

對台灣最具代表性的指數股票型基金ETF元大台灣50(0050)

將成分股扣除金融股後檢驗

發現大多數成分股檢測後都過不了關

即便如此

元大台灣50(0050)仍是不錯的投資標的

一般投資人在時間有限、資金不足且知識不夠的情況下

如果想要獲得比元大台灣50更高的報酬率

如何才能做到呢

作者提出可以仿效元大台灣50的優點並克服它的缺點

長期持有好公司、分散投資和要有安全邊際

投資成功的祕訣就是買入好公司

在眾多股票中該如何挑選呢

作者提出以股東權益報酬率(ROE)和自由現金流組成獲利能力矩陣

把所有公司分成A級、B1級、B2級、C級、C1級、C2級和D級共7個等級

A級為主要的投資標的

B1和B2則為次要納入投資組合的標的

C級以下則完全不考慮

考量到營運的穩定性

優先考量5年都為A級的公司

優先排除5年都為C級的公司

透過獲利能力矩陣挑出的公司

僅是透過資料找出過去的好公司

然而過去是A級的公司

未來也一定會是A級公司嗎?

作者透過獲利能力矩陣檢視5年都是A級的公司

有不少家公司過了幾年就遭到降級

降級的公司能再回到A級公司數量屈指可數

既然過去是A級公司未來也未必還是A級公司

作者提供幾項關鍵指標讓我們能避開降級的公司

不過未來還沒發生

有些公司還會有做假帳的可能

雖然不見得能完全避開

但還是能有效避開大部分降級的公司

挑選好預定想買的A級公司後

還需要選對買進時機

讓自己擁有安全邊際

大家都知道在大盤相對低點時購入股票

那麼有沒有方法可以知道呢

作者建議大家可以透過記錄判斷相對高低點

也可以透過個股歷史本益比來評估個股的買點

賣出股票則有兩種可能

一種是獲利了結

另一種則是趁公司降級前停損

獲利了結可以透過大盤相對高點及個股本益比相對高點時賣出

那麼要怎麼賣降級公司而不會造成錯賣呢

作者建議我們觀察保留盈餘成長率

A~B1級的公司保留盈餘成長率跌破7%

B2~C級以下公司保留盈餘成長率下滑到負值就停損

近年存股的書籍與達人如雨後春筍般冒出

但大多都是推薦指數式投資(ETF)

或是以高殖利率或公司大到不能倒等等做判斷

雷浩斯的雷浩斯教你矩陣式存股法年賺18%則是以量化分析方式

透過作者過濾出的獲利能力矩陣、高登公式和歷史本益比三項工具

在茫茫股海中挑選出好公司

需要注意的是矩陣式存股法屬於主動式投資

如果使用後績效沒有比指數式投資好

建議還是使用指數式投資

最後也附錄不少經典的書單

在投資的路上也別忘了持續學習